【 第1頁 第2頁 】

貨幣政策換擋調控應更重視防風險

http://www.CRNTT.com   2015-01-15 09:00:28

2014年第四季度，在經濟下行壓力有所加大的情況下，央行實施了降息。作為顯性的、全面調整的工具，降息在理論上被當作刺激擴張的信號與手段。然而新常態下，降息有兼顧存量與增量風險的功用。一方面，可以降低既有債務壓力，降低存量風險集中爆發的概率；另一方面，可以降低新增債務成本，使增速保持在合理區間下限上方，不會因失速導致系統性風險爆發。誠然，貨幣政策乃是總量政策，在保持鬆緊適度的同時，還要將貨幣信用過快擴張、資產價格上漲吸引資金過快流入等副作用降至最低，但從降息的時機來看，副作用可控乃是大概率事件。 　　文章指出，總體來看，國內外推升經濟過熱的因素減弱甚至消失，配套措施的完善，為寬鬆政策的推出提供了較好的時機與環境。換個角度來看，以這樣的節奏綜合運用貨政工具，更能體現“換擋期”更重“防風險”的調控思路。

【 第1頁 第2頁 】