【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 第5頁 】

房地產調控關係中國經濟走勢

http://www.CRNTT.com   2010-04-27 08:28:14

馬曉河在發言前強調，他是以個人身份發表的觀點，他說，不論從短期還是長期來看，當下中國經濟面臨的風險較多。第一，中國的產業結構在這次金融危機後，已經嚴重不能適應世界新的需求形勢。中國生產的供應外需的產品非常多，但是目前外需不景氣，充滿不確定性。與此同時，中國的內需又跟不上來。中國產業存在產能過剩、高耗能和高投入等問題，結構轉變方式難。 　　第二，儘管消費增長很快，但還是落後於投資，如何讓消費超過投資對經濟增長的貢獻仍是個待解的問題。數據顯示，今年一季度，全社會固定資產投資同比增長25.6%;社會消費品零售總額同比增長17.9%，消費增長依然慢於投資增長。老百姓增加了消費，但消費增長遠遠慢於儲蓄增長。“我們的儲蓄猶如坐上了火箭，但消費只是坐上了高鐵。”。今年第一季度，中國儲蓄增加4.04萬億，去年全年是增加13萬億，而去年全年的消費只有16800億增長量。從經濟學上講，儲蓄會轉化為投資，儲蓄增長快就代表未來投資增長快。 　　第三，通脹預期正在形成並增加。去年以來，國家實行適度寬鬆的貨幣政策。貨幣發行增長27.7%，而GDP增長8.7%，貨幣發行增長超過了經濟增長。貨幣有兩個特性，一是水性，凡有市場凡有商品就向外流。二是黏性，凡是附加值高的、可以賺錢的，就向上貼，這樣的情況下，它正在沿著產業鏈向下游延伸。通貨膨脹預期一般有三個條件，一是貨幣發行是否超過經濟增長，二是發行之後是否順著產業鏈向下流通，流通是否暢通，三是通脹預期是否形成，第一季度末，全國城鎮兩萬儲戶調查顯示，有65.6%的居民預期未來價格要漲。這種情況下，如何防止通貨膨脹從輕度向中度或重度轉移是我們需要關注的。 　　馬曉河說，回顧這幾年的政策可以發現，不論是宏觀經濟下降時期，還是宏觀經濟上升時期，政策力度都很高。下一步中國經濟政策如何走？中央已經明確表態，積極財政政策不變，適度寬鬆貨幣政策不變，但在基本基調不變的情況下，宏觀政策還是會有一些變動。他總結說，如果說我們今年通貨膨脹是輕度，宏觀政策恐怕向中性轉移速度會慢；如果通貨膨脹再繼續向上走，宏觀政策特別是貨幣政策向中性邁進的速度就會加快，假如向重度轉移，速度還會更快。 　　他指出，今年四月份油價上調、大米價格上升，蔬菜價格隨著北方低溫出現一個上揚的跡象都需要關注。 　 　　發展中國家須重視銀行隱性債務 　　對於發展中國家而言，來自銀行體系的隱性債務可能會占到很大比重。這部分債務儘管不顯示在已經過去的財務指標之內，但對一個國家的主權信用評級起到重要作用。 　　廖強（標準普爾信貸評級部主任）稱，作為世界上三大評級公司之一的標準普爾在分析一個主權國家信用時所採取的方式方法，和一般意義上分析公司和個人信用狀況時的思路差不多，比如考察包括“主權國家債務與GDP的比值”、“主權國家債務與財政收入比值”在內的財務指標。但除了純粹地對過去的財務指標分析之外，評級機構更重要的需要依據過去的信息建立一個對未來國家情況的預期，這里面需要重點考察的一個方面就是“隱性債務”。

【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 第5頁 】