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“四箭齊發”奠定中國金融新生態

http://www.CRNTT.com   2013-05-30 08:56:38

中評社北京5月30日訊／將會在多個維度上共同推進的金融領域新一輪改革已箭在弦上。上海證券報發表財經評論人周子勛文章表示，中國政府網上周末全文發布的經國務院批覆的發改委《關於2013年深化經濟體制改革重點工作的意見》，鎖定今年七大類共22項重點改革事項，其中在有關金融改革的表述中明確提出：穩步推進利率匯率市場化改革，逐步擴大存貸款利率浮動幅度，建立健全市場基準利率體系。完善人民幣匯率形成機制，充分發揮市場供求在匯率形成中的基礎性作用，穩步推進人民幣資本項目可兌換，建立合格境內個人投資者境外投資制度。此外，之前較少被提及的存款保險制度，這次也明確列入相關方案中。 　　再往前推兩周，國務院5月6日常務會議部署今年改革重點，就確定了加大財稅、金融、民生、統籌城鄉等九個領域。在央行近日發布的《中國金融穩定報告（2013）》中，“穩步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革”被確立為今年央行的重要工作之一。 　　文章稱，這些信號透露出，決策層對於金融改革已形成共識：在全球經濟復甦疲軟多國開啟降息大閘的背景下，推動金融改革，實現經濟增長模式由要素驅動向效率驅動的躍遷，一個較為成熟與完善，具有一定深度與流動性的金融市場是不可或缺的。 　　具體來看，匯率市場化方面，如能通過完善人民幣匯率中間價形成機制，讓其更為透明化、在更大程度上由市場供求來決定人民幣的匯率，實現人民幣的完全可自由兌換，就能進一步發揮市場供求在匯率形成中的基礎性作用。從中國經常賬戶餘額占GDP比重來看，當前人民幣匯率距離均衡水平已不遠。但從中長期來看，受到較為強勁勞動生產率增長驅動的人民幣依然有繼續走強的空間。今天，人民幣對主要貨幣匯率的日均波幅已放大至正負1%，未來有望進一步放寬。去年9月以來，央行借市場行情與預期轉變之機已降低了對人民幣匯率中間價的幹預，人民幣對美元匯率由此屢屢觸及日均波幅上限，這在某種程度上也已改變了市場主體對央行幹預的預期，預計未來人民幣對美元匯率的年均升值幅度將顯著放慢，同時伴之以較大的匯率波動。這將大大緩解國際熱錢過度流入造成的人民幣單邊升值壓力。 　　從某種程度上說，利率市場化改革既是金融業自身改革的訴求，也是讓實體經濟更多享受金融業發展紅利的必然過程，利率制度設計上對銀行的過度保護應該加以改變。伴隨著利潤增幅從超常規步入到常態化，銀行業此刻更需要在定價方面有更多餘地，而實體經濟也需要在和銀行博弈中獲取更多話語權，這是進一步推進利率市場化改革的重要前提。 　　以去年央行將存款利率浮動區間上限擴大到基準利率的1.1倍，貸款利率下限調整至基準利率的0.7倍為標誌，利率市場化改革有了突破性進展。加上此前央行推出的擴大貸款利率浮動區間舉措，利率市場化的穩步推進並沒有給金融市場帶來大的波動，同時促使貸款利率水平明顯下降，銀行與實體經濟之間的利益格局正在發生改變。而在溫州等部分地區實施金融試點改革，將過去的灰色融資體系納入到合法體系中，監控與引導民間借貸利率，也在間接推進利率市場化。除銀行基準貸款利率外，目前幾乎其他利率都已市場化了。預計未來人民幣基準存貸款利率的浮動區間還有望繼續擴大，最終將發展到央行不再控制基準存貸款利率，而是通過貨幣市場的公開操作來間接影響銀行體系融資成本的局面。

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