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中評月刊：論當前中國宏觀經濟形勢

http://www.CRNTT.com   2025-08-24 00:04:29

三是創設科技創新證券風險分擔工具。筆者認為，這在很大程度上是指所謂的債券市場“科技板”。4月25日的中央政治局會議提出要創新設立債券市場的“科技板”。這一舉措是中國人民銀行行長潘功勝在2025年“兩會”期間的經濟主題記者會上明確提及的。根據潘行長的發言，債券市場“科技板”將會支持以下三類主體發行科技創新債券：一是支持商業銀行、證券公司、金融資產投資公司等金融機構發行科技創新債券，以拓寬科技貸款、債券投資和股權投資的資金來源；二是重點支持處於成長期和成熟期的科技型企業發行中長期債券，用於增加研發投入、項目建設以及併購重組等科技創新領域的資金需求；三是支持投資經驗豐富的頭部私募股權投資機構和創業投資機構發行長期限科技創新債券。 　　在過去，中國的中小科技創新企業衹有股權融資一條路，而這條路將以不斷稀釋創業者的股權為代價。上述債券市場“科技板”的推出將會幫助中國科技型企業通過發行債券進行融資，這實際上就是中國版的高收益債券市場。該市場的推出與壯大將會豐富中國科創企業的融資渠道，促進中國科技金融體系的完善發展，並切實增強中國國內技術自主創新能力。 　　對未來經濟與政策走向的展望 　　2025年中國經濟增長前景依然面臨較大的不確定性。從外部環境來看，儘管最近的中美經貿談判取得重大進展。但眾所周知，特朗普的執政風格是變化無常、可能隨時翻臉的。在90天關稅延期結束後，不排除美國政府重新加稅的可能性。更何況即使在新增30%的關稅下，中國出口部門依然會面臨較大負面衝擊。除國際經貿衝突外，近期國際地緣政治衝突也有加劇的趨勢。從內部環境來看，消費與投資增長勢頭依然較弱，房地產、地方債與中小金融機構的風險也尚未得到完全化解。預計2025年四個季度中國經濟增速可能呈現出V型特徵，也即與一季度相比，受各種壓力影響，二、三季度經濟增速可能有所回落。但隨著中國政府出台新一輪宏觀經濟政策來提振經濟，四季度經濟增速可能重新反彈。2025年全年中國經濟增速有望達到4.8-5.0%，基本上實現年初制訂的發展目標。 　　在上述內外形勢下，要確保今年順利實現經濟社會發展目標，預計中國政府還會從如下方面繼續發力：

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