中評社香港10月29日電／據大公報報導，20世紀90年代初，伴隨著泡沫經濟的破滅，日本陷入經濟增速低迷、通縮、資產負債表衰退、消費欲望低、人口下降和老齡化的“失落的三十年”。但疫情後，尤其是今年，日本經濟連續三個季度環比正增長，股市、東京樓價都大漲，通脹也正在打破長期低迷的僵局，停留在3%左右，外資也大量湧入，種種跡象表明日本似乎在脫離長期衰退的局面。
與此同時，日圓匯率的加速貶值引起市場的極大關注，宏觀基本面的向好並沒有扭轉日圓貶值走勢。截至9月末，今年日圓兌美元貶值13%，兌其他貨幣匯率亦持續下跌。展望未來，雖然日本經濟復甦有支撐，但受制於日本貨幣政策以及經濟結構性痼疾，日圓貶值壓力難以逆轉，短期內日圓兌美元或將維持在150左右，中長期日圓反彈中樞在130左右，很難回到過去的100－110水平。
疫後經濟明顯復甦
今年二季度日本實際國內生產總值（GDP）環比實現連續三個季度正增長，按年率計算增幅為4.8%，顯著高於前值。其中淨出口增加是二季度日本經濟增長的主要原因，出口環比增長3.1%，進口環比下降4.4%。由於經濟增長超預期，近日經濟合作暨發展組織（簡稱經合組織，或OECD，Organisation for Economic Cooperation and Development）上調日本2023年實際增長預測到1.8%（前值1.3%），2024年實際增長預測為1%。
二季度日本經濟超預期增長來自於兩方面：一是汽車出口數量激增，得益於近兩年日圓的大幅貶值，汽車等傳統支柱產品的價格競爭力得以提高，二季度汽車出口增長28.9%。7月汽車出口同比仍維持高位（11%）。二是疫情放開後，入境外國遊客激增，帶動服務業消費增長。8月份外國遊客人數已經恢復到疫情前80%以上的水平，外國遊客支出恢復到了疫情前95.1%的水平。三季度以來服務業延續擴張，7－9月服務業採購經理人指數（PMI）分別為53.8、54.3與53.3，大幅高於榮枯線。
其他方面，二季度政府消費環比上漲0.1%，而居民消費則環比下降了0.5%。但考慮到日本勞動力需求持續改善，全面加薪正逐步實施，這有望扭轉當前疲軟的消費需求。當前日本就業市場表現強勁，7月失業率保持在近十年來低位（2.7%），這與日本政府放寬移民政策的態勢相符。在今年的春季勞資談判中，日本經濟團體聯合會呼籲會員企業重視物價走勢，勞資談判達成的工資增長為1992年以來最高水平（漲幅3.9%）。強勁就業與加薪預期下，7月商品銷售額環比反彈至1.4%。
資本市場持續上漲
上世紀90年代，日本泡沫經濟破滅後，企業和居民的資產負債表嚴重受損，這兩個部門都經歷了超過二十年的去杠杆過程，這也是日本“失去三十年”最重要的原因。日本政府不得不持續地加杠杆，但也無法改變日本經濟長期低迷狀態。
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