中評社香港9月4日電／度過了8月以及市場劇烈波動的一周後，我們有必要問一問，新到來的9月是否將重新帶來穩定、甚至帶來重新投資遭受重創的新興市場資產的機會。這取決於很多因素，從美國的利率到油價的前景，但一個重要因素是中國的前景。
英國《金融時報》9月2日載文《人民幣匯率下一步往何處走？》，文章說，在英國《金融時報》旗下宏觀研究機構Medley Global Advisors看來，中國的前景仍存在很大風險。
中國政府上周采取的舉措是積極的，包括降息和降准。另外，據英國《金融時報》報道，中國計劃停止支撑股價的幹預舉措，盡管這可能會給股市帶來更多短期波動。這也是個好消息。
但目前，這些都不如人民幣匯率重要，因為它關系到全局。
只要國際投資者和中國公民都普遍預期人民幣將繼續貶值，資金就將繼續流出中國。中國通過降准和央行注資恢複國內流動性的努力是治標不治本。
中國央行很清楚這點。因此，自8月11日（以及隨後的兩日）令人震驚地下調匯率以來，中國央行正利用每日設定的人民幣匯率中間價再次引導人民幣升值。
然而，很難把妖怪收回瓶子裡。目前，貶值預期相當根深蒂固，就像在岸與離岸人民幣匯率之間的巨大差異所顯示的那樣。離岸人民幣匯率較低，因為中國央行不直接控制該匯率。
鑒於本周的“9•3”大閱兵，中國央行可能會堅持當前政策，保持匯率穩定和強勁。該政策甚至可能會持續到中國國家主席習近平9月訪美之後，以防止貿易摩擦。 |
