因此，只要把這些央行票據等值轉換為相應期限國債，這裡至少應有1萬億元人民幣的“沉澱資金”——永遠只需付息而不必還本金；財政用這1萬億元資金投入社保基金，其餘國債收入委託央行經營、並繼續用於公開市場操作。
當然，也可以採用短期國債和央行票據並行的辦法，使央行公開市場操作的效率和靈活性不至於受到財政需求影響。
這樣做的好處在於，雖然財政投資加大，但中國的債務率並沒有實際增加。
四、需要立即全面檢討資本賬戶開放的問題。亞洲金融危機時，中國資本賬戶的不完全開放第一次救了中國；今天，還是由於資本賬戶的不完全開放，第二次使中國避免了金融危機的嚴重衝擊。因此，我們有必要更加認真、謹慎地面對資本賬戶的開放問題，必須搞清楚，目前中國有沒有條件全面開放資本賬戶，開放的前提條件是什麼。藉以避免未來可能的開放過度，增加中國經濟風險。
五、讓外匯儲備投向中國自己。鋻於美國債券的流動性已經大幅降低，所以，現在用外匯儲備繼續購買美國國債將是最差的選擇。那買什麼？去買回中國企業、銀行在境外發行的、以美元或港元計價的資產。
這些資產大都已經被恐慌的市場嚴重錯殺，而此時中國政府出面回購這些公司的股份，一來風險較少而未來收益可觀，二來鼓勵了境外投資者對中國資本的信心，三來推高中國資本的國際地位，四來為中國企業境外收購資產創造有利條件。
關鍵是流動性問題。但現在舉目望去，國際上哪有流動性好的資產？所以，既然流動性都不好，那不如買自己的資產，一方面可控性強，另一方面國內對其流動性的變通迴旋餘地大，這些優質的資產未來無疑是融通現金的優質抵押物。第三，相對於1.9萬億美元的外匯儲備而言，1000億元到2000億元資產流動性稍差不是大問題。 |
