巴西央行4月20日宣佈，上調基準利率25個基點至12%，以抑制國內通脹局勢，但此次加息幅度低於市場預期的50個基點，表明該行顧慮過度升息會加速資本流入進而推高本幣幣值。
分析人士認為，美聯儲量化寬鬆貨幣政策的負面溢出效應近來日益明顯，導致美元節節走低，並推動國際大宗商品和能源價格屢創新高，包括巴西在內的新興經濟體正在艱難應對輸入型通脹的衝擊。
巴西通脹形勢依然嚴峻
為抵禦通脹風險，巴西央行今年以來已連續三次提高基準利率，巴西也成為全球利率水平最高的主要經濟體。不過，儘管如此，巴西國內通脹局勢依然嚴峻。
最新數據顯示，截至4月中旬，巴西通脹率指標IPCA按年率計算升至6.44%，逼近巴西央行通脹目標區間上限——6.5%，且創自2008年11月份以來最大增幅。燃油價格和食品飲料價格的大幅上漲是推動整體物價上漲的主要因素。其中，汽油價格和柴油價格年率增幅分別達4.28%和16.4%，遠高於3月份同期的0.76%和4.68%。
巴西央行在20日的貨幣政策聲明中強調，為了將巴西今年通脹率控制在政府制定的目標內，必須對貨幣政策作出必要調整，而控制通脹將成為巴西在未來“相當長時期”內主要任務。巴西央行還預計，該國今年的通脹率或將達5.6%，而明年的通脹率將降至4.6%。
分析人士認為，巴西央行此舉發出了一個明確信息，巴西重視維護宏觀經濟的建康運行，控制通脹已經成為壓倒一切的首要問題。不過，也有學者指出，巴西利率水平已處於世界最高水平之列，如果繼續調高將影響經濟增長。
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