第三輪美元貶值始於2002年。美國通過操縱匯率，究竟贏得多少利益呢？據中國人民大學國際金融研究所副所長向鬆祚研究，在2001—2006年期間，美國累計對外借債3.209萬億美元，然而，美國淨負債卻減少了1990億美元，等於美國淨賺3.408萬億美元，其中：美元貶值就讓美國賺8920億美元，資產負債收益差距讓美國賺1 .694萬億美元，其他手段賺1.469萬億美元。美國淨賺3.408萬億美元相當於同期美國軍費開支總和。這就是說，美元霸權創造的超額利益，意味著世界各國為美國龐大的軍費開支“買單”！
美國等發達國家難以從虛擬經濟回歸實體經濟
有學者提出，全球資本錯配的風險正在累積，這是一個需要各國協力探索和解決的新課題
最近，美國亞洲協會美中關係中心與伍德羅.威爾遜國際研究中心基辛格中美研究所發布的特別報告“敞開美國大門？”，就“充分利用中國海外直接投資”重振美國經濟的問題做了全面分析。中國銀河證券首席總裁顧問左曉蕾認為，其中有關利用新興市場國家的直接投資發展實體經濟，轉變發達國家依賴新興市場國家購買國債的發展模式，是個戰略性的新思維。但是，筆者認為，無論是美國還是其他發達國家，要實現這個轉變絕非易事。
自20世紀70年代初美元與黃金脫鈎後，美國經濟逐步走向高度虛擬元，而實體經濟逐步走向萎縮。據美國《紐約時報》(網絡版)2008年10月9日介紹，“金融衍生品市場現在價值從2002年的106萬億美元增加到531萬億美元”，相當於2008年世界G D P60.587萬億美元的9倍和美國G D P 14 .202萬億美元的37倍。資本總要流向可以使之獲得最高回報的領域和地方，資本流入的驅動力來自於投資地能給其帶來的利潤空間。
有學者研究顯示，發展中國家購買發達國家國債和其他債券總回報率約為3%—4%，而發達國家集中本國資本和流入資本再投資到發展中國家獲得回報率高達10%—20%。發展中國家購買發達國家債券回報率較低但較安全，發達國家企業不及債券更具有吸引力，而發達國家的跨國公司對發展中國家投資能獲得更高回報率，這些企業怎麼可能把投資轉回國內呢？
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