實體經濟艱難度過生死大關
不論有關部門意願如何，只要全球金融去杠杆化方興未艾，企業不得不用更多的債務填平債務泡沫的黑洞，政府與企業都會在資產負債表的衰退中不能自拔：企業資產價格下降，而債務負擔上升，行業景氣下行，人力與原材料成本未見大幅下挫。2012年可能會存在輕微的滯脹，在去杠杆、高債務周期中，企業絕不可對CPI或者人民幣升值過於樂觀。
2012年實體經濟的贏利將略有上升，但仍然處於低位。2011年末，實體企業贏利下挫，從傳統製造業3%以下的利潤率，到鋼鐵行業1%以下的利潤率，一直到零售業2%～3%的利潤率，緊縮與去庫存在各個行業蔓延。當蔓延到一個程度，就會形成債務鏈或者三角債等情況，此時定向定量的寬鬆成為必然。
定向定量寬鬆不能挽救企業，預計2012年將有大量的中小企業倒閉，對小微企業的點滴優惠無法抵擋經濟周期下行的壓力，溫州、東莞等地前景堪憂。經濟下行周期或者資產去除泡沫周期，都是併購重組高峰期，加上各行業規劃，要求重點企業做大做強的累積效應，併購重組成為必然選擇。
傳統製造業、房地產業的併購重組已經進入高峰期，未來解決地方投融資平台的資產轉讓、項目出售等還將源源而來。
市場牛市未至，牛角未現
打擊內幕交易是從2011年四季度開始的證券市場制度建設的抓手，制度建設利多遠期市場，利空近期市場。表現在市場上是ST股重組困難，新股上市節奏不改，希望2012年有個大牛市是不切實際的。
2012年關注指數意義不大，需要關注的是經營穩健、現金流穩定、應收賬款下降、管理層無信用污點的上市公司，挑選出值得信賴、能夠創造價值、有真金白銀的公司。
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