中評社香港4月29日電／外匯管理局近日數據顯示，2013年我國對外投資收益逆差599億美元，比上一年擴大70%。
《第一財經日報》報道，這組數據再度激起業內人士對我國對外資產負債結構的討論。“都很清楚問題在於資產負債結構，但並非一朝一夕可以逆轉，無需過度炒作。目前的外儲投資多元化正在進行中。”一名接近外匯管理部門的人士對《第一財經（微博）日報》表示。
所謂資產負債結構主要是，中國對外資產以外匯儲備資產為主，對外負債以股權型（FDI、股權權證）負債為主，即主要以股權型負債吸引外資，通過外匯儲備對外進行以債權為主的投資。而兩者的投資收益率相差近20%，這是造成中國對外投資收益持續逆差的根本原因。
要調整資產負債結構，目前普遍的共識是提高企業對外直接投資（ODI）額度，提高資本收益率；但對於開放資本賬戶，學界還存在一定異議。
599億美元外儲收益逆差
近日，外匯管理局公布的2013年國際收支平衡表顯示，2013年中國資本對外輸出所得（涵蓋外匯儲備對外投資和對外直接投資）與外國直接投資（FDI）在中國投資所得利潤的軋差為－599億美元，創出30年來的次高，僅次於2011年的－853億美元，比2012年擴大70%。
中國被公認為全球最大的債權國，截至2013年12月末，中國央行［微博］持有的儲備資產3.88萬億美元，對外淨資產1.97萬億美元，但1.97萬億美元的淨資產卻換來了599億美元的投資收益逆差，投資收益率為－3%。
外匯管理局在2013年國際收支報告中將599億美元的投資收益逆差歸因於中國的對外資產負債結構：“主要反映了我國對外資產負債的結構問題，當期外商在華投資的收益較上年增長23%。”
根據外匯管理局國際收支司司長管濤的測算，2005年至2012年，中國對外投資收益均值為3.3%；另據中國社會科學院國家資產負債表課題組的測算，海外FDI在中國獲得的收益利差平均22%，美國更高。
如此來算，中國外匯儲備總額為3.88萬億美元，資產年收益約為1280.4億美元，而中國1.5萬億美元的FDI年收益為3300億美元。
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