光大證券：關注“十四五”規劃
上周，A股市場大幅下跌，各主要指數均下跌明顯。結構上，創業板及科創板跌幅較大，前期資金抱團的消費、醫藥、科技等板塊回調明顯，金融、可選消費板塊表現相對較好。而結構性行情出現的原因，主要用於四方面：一是年底基金存在調倉鎖定年度收益的需求；二是美國大選不確定性壓制市場風險偏好；三是白馬股殺跌影響市場交易情緒；四是可轉債交易火爆對A股資金形成了分流。
展望後市，十九屆五中全會將會召開，作為指導未來五年中國經濟發展方向的綱要性文件，《十四五規劃》對於未來五年中國經濟走向和投資方向有著重要的意義，值得投資者重點關注。
從對歷屆五中全會期間A股市場表現複盤來看，會議期間，大盤將大概率延續會議之前的走勢，而受益於《十四五規劃》的行業及概念板塊，則有望在會議期間有著超越市場基準的表現，但這種超額收益往往持續時間較短。因此，投資者不必過度參與到短期“十四五”熱點炒作中來，而是應該從長期投資角度把握“十四五”期間趨勢性投資機會。
配置上，在11月底基金業績排名結束之前，銀行、汽車、家電等高安全邊際板塊仍有望持續受到資金青睞，而在美國大選塵埃落定之前，科技板塊難有出色表現，建議投資者近期重點關注銀行、家電、汽車、輕工等有業績支撐、估值相對合理且今年漲幅相對較小的板塊。
廣發證券：A股仍處“青黃不接”期
展望後市，A股的核心矛盾：較高的估值水平使市場對貼現率的敏感度上升，而盈利驅動銜接不上，將更為凸顯。 |
