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| 推動人民幣國際化可聚焦四條主線，包括擴大人民幣安全資產供給、增加貿易計價結算使用、統籌發展在岸離岸市場，以及拓展數字人民幣應用場景等。（圖片來源：大公報） |
中評社北京10月5日電／據大公報報導，近年來人民幣國際化穩步推進，但一直與中國在全球經濟與貿易中的體量仍不匹配。當前美元信譽出現裂痕，全球經貿與貨幣體系面臨重構。窗口期下，人民幣可通過分階段實施與配套風險管理，有望到中長期提升國際地位。
美元霸權依賴“雙錨”體系的支撐，法理之錨是基於對主權信用、交易媒介和儲藏價值的信任，功能之錨則依靠一個廣闊、深厚和高效的金融市場。但目前美國的“雙錨”呈現弱化的態勢，一來美國“雙赤字”和高通脹問題頑固；二來，美國濫用儲備貨幣地位，或將關稅、金融制裁等工具“武器化”。美元避險功能的邊際弱化跡象開始增多。
在近年來美國濫用美元地位，普遍對外加征關稅，美元信譽出現裂痕。筆者認為，美國作為全球最終消費國的地位將有所下降，非美國家間加深彼此貿易，國際經貿關係和供應鏈正在重構。而在金融方面，隨著美元功能的弱化，全球貨幣體系也開始走向碎片化、多元化。
高關稅或進一步推動貿易和供應鏈體系重構。美國對全球主要國家普遍加征關稅，這或意味著其親手破壞全球化貿易秩序，筆者認為其扮演全球最終消費國的意願有所下降，貿易渠道的美元供給或逐步減少。根據彼得森國際經濟研究所（PIIE）測算，截至2025年8月，美國對從世界其他地區進口的所有商品的平均關稅提升至11.6%，為1943年以來的最高水平，對中國的關稅則上升至57.6%，明顯高於2018年中美貿易摩擦時期水平。
筆者認為，美國政府更加偏好應用關稅等手段，將國際貿易作為增加其財政收入、促使金融賬戶資金流入的手段，對經貿活動本身或產生一定抑制。KOF全球化指數顯示，美國經濟及貿易全球化指數在2018年開始趨於走低，或顯示彼時特朗普政府關稅政策對美國經貿全球化水平的抑製作用（見配圖）。
國際貨幣體系也面臨重構。首先，從用途來看，隨著國際貿易與供應鏈體系的重構，雙邊貿易中正出現更多本幣使用場景。其次，從區域來看，國際合作組織內部或傾向於增加本幣使用，例如金磚國家領導人在第十六次會晤喀山宣言中表示“歡迎金磚國家同其貿易夥伴在開展金融交易時使用本幣”。從儲備貨幣角度看，美元占全球外匯儲備的份額從2001年高點的近73%降至目前的2025年一季度的57.7%。從未來十年的維度來看，約30%的央行將增加人民幣敞口，在全球主要貨幣中排名首位，約18%的央行表示將減少美元敞口，處於主要貨幣中的最高水平。
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