萬科總裁鬱亮曾經說過，萬科股權之爭像一部連續劇。是的，這場大戲時而上演資本激進地舉牌，時而上演管理層憤怒地對抗，時而又轉為幾方溫和地談判和妥協，時而又夾雜監管層暗含深意的表態，在多方的聯合上演下，這場持續將近兩年的大戲似乎已走到了大結局，萬科股權之爭的結局走向也將成為優質房企如何應對舉牌、投資者又將以何種心態和手段舉牌的參考樣本。
萬科管理層贏了？
作為國內房地產行業老大的萬科一直知道股權分散的弊端，管理層們也試圖通過合夥人制度來悄悄加碼自己站隊的力量，不過他們卻萬萬沒有想到，資本的力量是如此凶猛，讓萬科管理層措手不及。
萬科股權之爭標志性事件應該從2015年8月26日說起，那一天寶能系通過大量買進萬科股權，首次超越華潤，成為萬科的第一大股東，當時寶能系與華潤之間的持股比例僅差0.15%。此後華潤試圖通過兩次增持來維護自己第一大股東地位，但是最終也未能與寶能系抗衡，直到現在，寶能系以25.4%的持股比例穩坐第一大股東寶座，持股比例比第二大股東多出了十個百分點。
寶能系的大舉進入讓萬科管理層們惴惴不安，因為他們畢竟習慣了十多年來與第一大股東之間和平相處，大股東做財務投資，管理層掌握話語權。這一次，萬科管理層無法准確把握寶能系的態度，是財務投資還是爭奪話語權？在不確定中，萬科管理層選擇對抗，包括在公開場合表達不滿、拉攏另一股東安邦，也有在私下試圖通過增發，以引入深圳地鐵集團來穩固自身的利益。
這場曠日持久且高潮迭起的股權之爭直至今日終於有了明朗化的結局：華潤徹底退出，萬科管理層迎來了“好朋友”深圳地鐵集團，多位業內人士認為，不論華潤出於何種原因選擇退出，對於萬科而言至少換來了股權架構暫時性的穩定，萬科管理層持股以及深圳地鐵持股，再加上此前公開表態要和萬科管理層站在一起的安邦，萬科管理層的站隊力量已經超過了寶能系。而在監管壓頂之下，寶能系、恒大系的再度增持也受到了一定的限制。
不過，華潤退出就意味著萬科股權之爭真的會以萬科管理層的勝利而結束嗎？也有分析人士表達了不同的觀點。有不願具名的行業人士認為，萬科股權分散的特點仍然沒有改變。深圳地鐵想要掌握絕對的話語權則需要更大的股比，如要接盤其他股東手中的股權，深圳地鐵則需要拿出更多的真金白銀，這對於深圳地鐵的資金能力又將是考驗。該人士也進一步認為，商場上沒有永遠的朋友，只有永遠的利益。深圳地鐵是否會成為下一個“華潤”，也是需要萬科管理層所警惕的。 |
