在購買債券問題上，歐洲央行理事會23名成員已經分裂為兩派。持續購買債券與歐洲央行傳統政策相悖，未來可能有更多人加入“反對陣營”。從歐洲債務危機的資金缺口看，根據蘇格蘭皇家銀行預計，要有效緩解意大利和西班牙國債市場壓力，歐洲央行需購買8500億歐元債券，如此巨額資金恐難“沖銷”，未來可能面臨兩難選擇：放棄購買歐元區債券；或不回收流動性，推高通脹。
此外，歐洲央行存在巨額損失風險。除購買的債券外，歐洲央行還接受歐洲銀行以“垃圾債券”為擔保，向其提供低息貸款，導致擁有巨額不良資產。根據英國智庫“開放歐洲”的數據，歐元區成員國向歐洲央行認繳的資本為812億歐元，但其資產負債表上的總資產達1.9萬億歐元，杠杆率已經達23.4，遠遠高於瑞典（4.7）、挪威（5.9）和瑞士（6.3）央行的水平。如未來希臘等國出現違約，歐洲央行將遭受巨額損失。按目前狀况，總資產損失4.3%就會出現“資不抵債”，嚴重削弱其信譽和行動能力。 |
