歐元區經濟前景不容樂觀
儘管希臘政治危機影響可能有限，但從基本面看，歐元區的經濟前景不容樂觀。結構性改革進展緩慢、人口老齡化日益嚴重、主權債務規模持續攀升、研發創新投入有限、地緣政治危機難以解決等等，都將持續困擾經濟增長。當前，各界寄望于歐洲央行1月22日的貨幣政策會議上，能夠推出“量化寬鬆”貨幣政策，希望歐洲能像美國一樣借此實現強勁增長。但實際上，歐洲經濟的問題，遠非“量寬”所能解決。一般而言，“量寬”政策對經濟的幫助體現在兩方面：一是增加貨幣供應量，向金融體系注入流動性；二是通過購買國債拉低收益率，緩解融資困境。但歐洲現在的問題是：金融機構並不缺乏流動性，而是由於企業投資和貸款需求不足，銀行有錢貸不出去；除希臘外，南歐其他國家的國債收益率已經很低，沒有繼續拉低的必要，而鑒於當前希臘的局勢，歐洲央行在買希臘國債問題上不得不謹慎行事。可見，歐洲央行的“量寬”即便啟動，對經濟所能帶來的影響也將有限。而且，“量寬”對經濟的影響，更多的是體現在預期上，而不是出台以後，也就是說，目前歐洲經濟正在享受央行“量寬”政策的刺激，很難期待更多。
總體而言，歐元區的經濟前景還是由基本面決定，希臘危機、量化寬鬆的影響是有限的，也是短期的。歐盟要從根本上扭轉經濟頽勢，應該著力于推行改革、加強創新和完善機制建設，而這每一項都是艱苦的工作，歐洲經濟的未來之路必將十分坎坷。 |
