提問：我是摩根大通的，非常感謝兩位嘉賓的介紹，對我幫助很大，我有幾個問題，這幾個問題都是和美國政策的影響有關的，我知道上一次美聯儲說要退出量化寬鬆對市場帶來很大的干擾，那是因為那次的做法比較笨，但是我也擔心目前狀況，利率是零顯然是不可持續的，也許現在是合適的，但是我們知道未來某個時點，利率必須要上升，但是根本的原則也是美聯儲一直在說的，就是他們會非常小心，他們不會很快的加息。我覺得在他們說這話的時候，當時是很有道理的。
但是對我來說，其實提高利率我覺得是有好處的，因為這樣就表明世界上最重要的央行認為美國的經濟已經復甦足夠的強勁，可以採取利率的正常化的政策了。其實他們這段時間一直已經顯示出來他們非常耐心的，所以我想一旦作出加息的決定，我們應該把它看作一件好事而不是壞事。
另外我想再說一下匯率。我覺得最好是歐洲的央行，早一點來採取他們的量化寬鬆政策。當時大家都在抱怨說他為什麼不那麼做，而現在大家又擔心美國要開始加息，開始退出量化寬鬆，歐洲央行又開始量化寬鬆。所以，我覺得這個做法或者說這個調整政策應該是件好事，如果那些借了外債的公司，他們的首席財務官必須要回答你當時為什麼借外債，為什麼沒有吸取歷史的教訓，如果你借了大量外債的話，肯定你會處在非常脆弱的地位。
周小川：這個問題我想從經濟學和從貨幣政策的角度，我們將在美聯儲最終升息以後一段時間，有一個比較正式的回顧和評估。因為現在說還有點為時過早，在那之後可以總結一下，央行所採用的前瞻性指引這個做法，在多大程度上效果是好的，或者說在多大程度上又可能反而帶來了市場的波動。比如說像2013年夏天，因為提示了QE要退出，忽然之間有一些異常的資本流動，使有些新興市場國家感到很緊張。這樣的話，我們通過這個回顧可能會針對未來中央銀行和市場的溝通，哪些政策需要對未來作出承諾，所謂前瞻性指引到底怎麼做會更有效，我認為是個很好的機會。
一旦美聯儲決定開始升息，表明美國經濟恢復正常，實際從這個角度來講是個好消息，但是儘管說我們從全球資本流動的角度來看，或者從金融市場波動的角度來看，可能還有一些不確定的影響，可能對不同經濟體的溢出效應也有所不同。
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