警惕城投債系統性風險
在債券市場中，城投債亦有很大的發展空間。2016年全國城投債券發行量創歷史新高，近三年全國城投債整體發行規模上升的勢頭非常猛。巴曙松表示，從整體來看，比較規範的城投債作為中國特定金融制度和經濟制度的特定產物，還是一個風險相對來說不太高的投資品種。
他亦指出城投債蘊含的風險。在他看來，城投債的風險主要並不在於個券，而在於系統性的風險，原因在於隨著中國經濟的持續發展和地方政府財政實力的增強，政府支持的意願強烈，但城投債的同質性非常高，全國範圍內城投債的資產構成、收入利潤來源、募投項目、償債來源等的同質性非常高，很可能帶來系統性的風險，或者說，一次較大幅度的土地價格的調整，就可能會導致城投債市場受到非常大的沖擊，因此要重點防範其可能隱含的系統性風險。
來源：香港商報 |
