【 第1頁 第2頁 第3頁 】

房產泡沫破滅　中國經濟不會崩潰

http://www.CRNTT.com   2011-12-01 08:44:44

文章分析，一個簡單的判斷是：硬著陸不太可能發生，至少不會因為兩個牽強的理由——過度投資和房地產泡沫破裂而發生。那麼，什麼才是我們真正的憂患呢？ 　　近在眼前的憂患是通貨膨脹，它會約束我們在面臨第二次外部衝擊時施展財政和貨幣政策的空間。抑制通貨膨脹並非簡單的宏觀政策調控問題，因為除了外部環境之外，它的解決還依賴於內部體制性的因素，如城鄉勞動力市場的統一、30年來小農生產方式的徹底變革以及央行獨立性的建立等。然而，更加深刻和難以輕鬆回避的憂患是收入分配問題。 　　眾所周知，經濟發展無非增長和分配兩個主題。增長永遠是分配的前提，但分配反過來會影響增長的可持續性和穩定性。分配過於平均會影響經濟增長的動力和可持續性，如現在的“歐豬們”。分配過於不平均則會影響經濟的結構調整和穩定，如今天的美國。中國的收入分配問題介於歐美之間——有些研究表明，可能更偏向美國。與其他國家一樣，中國的收入分配問題直觀地表現為人與人之間的財產占有和收入差距。但是，作為轉型的發展中國家，造成這種人與人之間差距的主要因素有些不同：其一，城鄉之間的差距；其二，地區間的差異；其三，經濟部門（居民、企業、政府）間的差距。其中，前兩者是經濟發展中的問題。隨著城市化進程和上述的區域要素再配置進程，城鄉和區域間的收入差距會逐漸縮小，但經濟部門間的收入差距卻是體制性的。我們幾年前的研究曾經發現，在中國國民收入分配中，居民部門的份額在下降，政府和企業部門的份額在上升。這種趨勢既反映了政府管得太多（類似但不同於歐洲）：政府對微觀經濟活動的幹預在加強，政府直接和間接控制的壟斷國企過度占有了資源，也反映了政府管得太少（類似但不同於美國）：居民部門無法通過再分配環節獲得政府提供的養老、醫療和教育服務。一句話：該管的沒管，不該管的管得太多。 　　但無論如何，硬著陸不用擔心，硬著陸也不可怕。因為在過去三十餘年的經濟發展過程中，我們並非沒有經歷過硬著陸，特別值得一提的是1997年的亞洲金融危機時期。在那一次，擴張的貨幣尤其是財政政策緩釋了外部衝擊的痛楚，但最終讓經濟重新振作起來的是改革：住房體制改革、國企改革、銀行業改革、加入WTO……這些改革無論存在何種缺陷，無論你喜歡與否，無疑都是奠定本世紀頭十年穩定增長的基礎。

【 第1頁 第2頁 第3頁 】