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李稻葵：今年是股市和房地產調整年

http://www.CRNTT.com   2010-03-30 09:42:58

清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵 　　中評社北京3月30日訊／上海第一財經日報昨天登載該報對清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵的專訪文章“李稻葵：今年是股市和房地產調整年”，內容如下： 要將資產價格納入貨幣政策框架 　　第一財經日報：經過這次危機之後，美聯儲過去所奉行的貨幣政策不管資產價格的邏輯，被證明有很大的問題。中國資產價格近幾年的大幅波動，也引起了關於這個問題的討論。你認為，中國央行貨幣政策的範式和目標，是否要更多考慮資產價格因素？ 　　李稻葵：關於貨幣政策範式的討論，現在國際上有三派觀點。一派是繼續以通貨膨脹為控制目標；第二派要將資產價格納入考慮；第三派觀點認為，貨幣政策調整的目標應該更多控制銀行貸款的上升，而且要對貸款進行分類，高風險、低風險的，對金融機構還是非金融機構的。 　　我個人認為，危機已經證明第一種觀點有問題，而後兩種觀點有些道理。我認為，貨幣政策既要考慮資產價格，也要考慮貸款規模。對於中國來說更是如此。 　　事實上，國際上有討論貸款規模這樣一個呼聲，而中國央行早就實行了，長期以來我國貨幣政策都是把貸款總額作為被控制變量來考慮的。從這個意義講，國際上還要向中國央行學習。 　　對於資產價格，主要是股票市場價格和房地產價格，這兩類價格比較有參考意義。 　　中國央行貨幣政策要考慮到資產價格。因為資產泡沫一旦形成，對中國經濟的長遠影響會非常大。我國經濟有一個清晰的特點，就是貨幣存量和GDP比重幾乎是世界上最高的，至少在大國中是最高的，我國M2(廣義貨幣供應量)與GDP的比重高於170%；日本經濟非常倚重銀行，也不過是110%；美元是國際貨幣，美國的這一比重也不過在60%~65%之間。

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