房價調控難題
再看中國的房地產市場調控問題。近30年中國的房價波動比較大。1998年以來，房價同比增幅曲線的波動更加明顯。
隨著中國房地產市場調節份額逐步增大，社會住房需求逐步擴大，住房在百姓的家庭財富中的比率逐步上升，房價波動明顯同步加劇了。未來房價調節的難度將會更大。
中國房價與GDP之間的關係，也呈現這樣一種同步的趨勢。僅從GDP增長來看，房地產的發展對GDP和社會就業有重要影響，這是因為80%以上的水泥，70%以上的鋼鐵，包括汽車、家電等方面的消費都與房地產相關，沒有新開發的房地產就沒有這些耐用消費品的需求。
由於房地產與國民經濟的關係，有人用了一個貶義詞叫“綁架”，中性一點的詞叫“強關聯”，但內涵是一樣的。
2008年全球金融危機以後，中國的房地產市場走勢起伏越來越激烈，一會兒量價齊升，一會兒量跌價平，一會兒量價齊跌，現在又回到了價平量跌，循環波動。這是我們所有從事房地產調控工作的人都不願意看到的。
房價過快上漲容易引發資產泡沫，進而影響金融穩定和經濟健康發展。這是因為房地產和金融、國民經濟都是緊密相關的。很多購房者都用盡了一生的儲蓄，一旦房價下滑波動過大就會導致負資產出現，不僅影響金融穩定，還會影響社會穩定。
房價脫離普通居民的承受能力，必然影響社會公平和穩定。這就是拉美和南亞的模式帶給我們的教訓。
如果僅由市場調節，房價將呈逐步上升的趨勢，房價最終將超出大部分居民的承受能力。當少部分人住在豪宅裡面，而大部分人住在貧民窟的時候，這種社會不能稱之為公平。有限城市空間的分配不公會進一步加深社會財富的懸殊，進而會激化社會衝突。
房價太高導致購房負擔過重，影響城市和區域的競爭力。現代化城市經濟和區域經濟及國家的競爭力，這三大競爭力分國家、區域、城市三個層次，基本上是由人才的流向決定。人才願意居住在哪個國家、地區、城市，哪裡的競爭力就會增長。
過高的房價會阻礙人才的聚集，所以，高房價的地方就將最終失去競爭力，這個城市就會被邊緣化，這個地區經濟就會衰退，這個國家也就邊緣化了。最後人才都走掉了，留下來的只是一些炫耀財富的暴發戶，這些人在某種意義上來說對城市創新和城市競爭力基本上沒有什麼貢獻。所以，決定一個民族、一個國家的競爭力，較低的房價起著很重要的作用。
房價過快上漲導致投資投機需求旺盛，對實體經濟的資金需求會產生“擠出效應”。
上世紀90年代日本房價上漲的時候，連小攤小販、賣菜的老太婆都貸款炒房，所有公司都拿出流動資金或借貸來投資房地產，這是因為做房地產來錢太容易了，再加上房地產永遠會漲價保值的迷信。
好在日本企業執行的是永久雇傭制，公司不會隨便解雇人，必須要維持已有的生產和就業，實體經濟得以保存下來。如果沒有永久的雇傭制，日本公司所有的資產和精力都集中到房地產，就會更加助長泡沫的增長。因此，當時日本企業的永久雇傭制在一定程度上減弱了房地產投資衝動對其他行業的“擠出效應”。
當國民經濟中某一個行業演化成暴利行業，在市場經濟狀況下，其他行業的資金就會大量湧入這個行業。如果搞實體經濟的企業家把大部分資金和人力資本投向了能產“快錢”的房地產市場，該企業擴大再生產能力和創新能力就會退化，這個國家的競爭能力也會隨之退化。
有人認為，在中國房地產調控方面“十八般武藝”都試了。如1998年是刺激消費，控制供給，到了2005年是遏制需求，2008年採用刺激需求，2010年增加供給、抑制投資投機需求。到現在為止，我們總算初步找到了一些駕馭這匹“野馬”的門道。
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