第二，頭部承銷機構的估值和盈利預測更接近實際值。尤其是發行承銷規則調整後發布10份以上投價報告的主要承銷機構，投價報告估值和盈利預測更接近實際值，能夠為投資者提供合理的估值區間，並幫助投資者更好地瞭解公司業績情況，具有較高的參考價值。
第三，多方面積極因素促進了投價報告質量不斷提升。2021年9月18日後，發行承銷規則的調整促進了買賣雙方均衡博弈，提升了發行定價市場化水平，投價報告的估值和盈利預測也更加客觀合理。監管層也在不斷加強對投價報告的管理，中證協在2019年10月發布的《關於進一步明確科創板投資價值研究報告要求的通知》中明確了投價報告的整體要求，近年來還陸續發布了《註冊制下首次公開發行股票承銷規範》等多項規章制度，規範提供投價報告行為；上交所和深交所也通過多種方式指導承銷商撰寫投價報告，推動了投價報告質量提升。
此外，近年來承銷機構按照監管要求，不斷加強對投價報告內部控制。一方面，加強制度建設和流程控制，明確投價報告撰寫、審核的合規要求；另一方面，建立隔離墻等內部制度，提升了投價報告的獨立性、審慎性和客觀性。 |
