同時，外部擾動影響外資流入節奏，但不改全年流入趨勢，當下市場仍處於全面修復途中，成長窪地依然是近期主線。
首先，今年以來外資持續流入大盤價值，近期受外部擾動影響流入節奏，預計快速流入的慣性減弱後，將逐步回歸常態，但全年繼續增配A股的趨勢不變。
其次，2月以來，內資已經開始接力外資，調倉和加倉方向集中在小盤成長，預計這個趨勢仍將繼續，成長風格將持續占優。
最後，1月信貸有望開門紅，基本面夯實全面修復基礎；全面註冊制落地後市場流動性保持平穩。
配置上，建議投資者持續關注成長窪地，提高新興產業中半導體和信創的配置優先級。
中金公司：對後續市場演繹不用過於謹慎
展望後市，考慮經濟活動的修復仍在持續，主要城市的擁堵指數和地鐵出行人次在春節後快速反彈，工業煤耗量等高頻數據回升力度也強於往年，高頻數據的改善仍有望對市場形成一定支持。
接下來，市場估值雖有所修復但仍有空間，對後續市場演繹不用過於謹慎，2023年市場機會仍大於風險。
不過，考慮到A股自2022年11月以來底部反彈已經持續3個月時間，滬深300等寬基指數的最大反彈幅度已超過20%，因此提醒投資者注意兩方面現象：一是市場關注點正在從注重政策變化，邊際轉為注重基本面的實質修復。二是估值仍有空間，但修復速率邊際變化，交易層面短線也有一定的獲利了結影響。 |
