高，真是高！上述債市交易員如此形容，“央行的這個策略非常聰明！”
這位交易員解釋，首先拉長資金成本，迫使市場形成資金成本結構向長期限平移預期。這個預期可以自動帶來市場因為成本問題主動降杠杆；而且，央媽也沒有從市場抽離資金，不會造成市場錢荒。
此次央行重啟14天逆回購，“說白了，這是一種比較安全的調控方式，起到了扭轉預期的目的。今天債券收益率因為這個大幅反彈。”也有債市交易員這般感嘆。
話音甫落，此前頻頻走低的五年與七年、十年期國債收益率亦紛紛應聲反彈。
包括8月23日下午2點之後，受資金面持續收緊影響，國債期貨快速下跌，10年國債和10年國開活躍券快速上行3－4BP。
而囿於資金收緊，預期改變等因素，股指期貨亦受到些許波及。當日，IC1609、IC1610、IC1612等均呈下跌走勢。
事實上，從上周開始，市場對資金面的反應愈發敏感，在長端利率突破年初低點之後，受資金面緊張影響，長端利率累計上行接近13BP。
招商證券固收分析師孫彬彬認為，從穩增長的角度看，央行此舉或意在增加基礎貨幣的平均期限，提高基礎貨幣投放的穩定性，最終目的在於引導資金“脫虛向實”，同時也進一步降低了未來降准降息的可能性。
“如果央行逐漸加長基礎貨幣平均期限的意圖被證實，資金市場的資金供給將趨於長期化，機構資金綜合成本有提高的趨勢，短期來看，將進一步壓縮息差，資金面波動對債券市場收益率的影響或被放大。”孫彬彬稱。
光大證券固收團隊則認為，央媽開啟14天期逆回購旨在降低R001（一天國債回購）的可得性，同時不波及R007（七天國債回購）。
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