二、避免經濟大起大落 央行打出調控組合拳
1、組合拳妙用各不同 央行釋出政策緊縮强烈信號
央行緊縮性調控打出“組合拳”，匯率利率準備金率三率齊動，可謂史無前例。央行將“小幅微調”存款準備金率與加息“重拳”結合，不僅可以抑制信貸快速擴張，擠出中國資産價值中的“水份”和“泡沫”，更可打擊短期投機行爲。 對付投資、信貸、順差過快增長，可一舉三得。另有觀察人士認爲，央行這次貨幣政策手腕的施展，最期待的或許幷不是經濟數據上立竿見影的成效，更對投資過快、信貸過多有著敲山震虎的意圖。（廣州《南方日報》）
“組合拳”中的一招是存貸款加息。加息前，一年期存款利率僅爲2.79%，低于3%的物價水平，即負利率。加息後上調至3.06%，基本接近物價水平，有利于保持物價水平的基本穩定。而貸款加息會增加貸款需求方的資金使用成本，有利于抑制信貸需求和投資過熱，引導貨幣信貸和投資的合理增長。（浙江在綫網）
另一招是提高存款準備金率0.5%，可適當减弱商業銀行的信貸擴張能力。在中國國內，“組合拳”中的緊縮貨幣政策，更令市場震撼。（新加坡《聯合早報》）
而將人民幣兌美元浮動幅度從3‰擴大至5‰，旨在增强人民幣匯率的彈性，培養企業的抗風險能力和競爭力。時下，由于國際收支失衡、外匯大量流入，給國內注入了巨額資金，使銀行體系流動性充裕，而人民幣匯率作爲價格杠杆、“看不見的手”，其彈性增强了，對調節國際收支有一定作用，有利于减少流動性注入，促進貨幣信貸平穩增長。（北京中國網）
央行連出三拳，這種緊縮性貨幣政策的力度近年來罕見。北京師範大學經濟學院金融系教授賀力平認爲，此舉傳遞了一個强烈信號，即央行認爲當前存在著經濟增長過熱的風險，必須加大宏調力度。中國社科院世界經濟與政治研究所所長餘永定認爲，如果單獨使用一種貨幣政策工具，可能會對某一特定經濟實體造成過大衝擊，“三招幷用”可以適當减少只用一招時的强度。（香港中評網）
2、調控兼顧有保有壓 不對稱加息擯弃一刀切做法
央行的“組合拳”還在加息政策上凸現了“有保有壓”的思路。
在此次加息中，一年期存款利率上調0.27%，而貸款僅上調0.18%。對這種“不對稱加息”，專家剖析，從5月15日起，央行已提高存款準備金率0.5%，從6月5日起還將提高0.5%。這些舉措已經减少了商業銀行的可貸資金，因此稍微提高一點貸款利率就有望對貸款增長起“刹車”作用，否則，會過多地增加企業的利息負擔。還有專家坦言，“不對稱加息”使存貸利差縮小，這也有利于削减商業銀行的放貸衝動。（廣州《南方都市報》）
中國社科院金融所貨幣政策室主任彭興韵認爲，“如果還是和以前幾次一樣，金融機構一年期存款基準利率、一年期貸款基準利率以及個人住房公積金貸款利率都上調0.27%，搞一刀切，不僅難以保證控制流動性，還可能給拉動居民消費製造越來越大的阻力。這次的利率調整政策顯然注意了政策所可能産生的負面作用。”（廣州《南方日報》）
3、宏觀調控力度加大 彰顯央行經濟降溫堅定决心
此間經濟觀察家分析指出，此次調控力度相當大，表明當前政府對經濟過熱的擔憂和防止經濟由“偏快”轉向“過熱”的堅定决心，亦顯示中國政府希望通過利率市場化和匯率彈性化這兩種手段，來達到收緊流動性過剩、爲經濟降溫的根本目標。（北京中新網）
5月10日發布的央行第一季度貨幣政策報告也明確表示，央行政策當前的重要任務是要保持宏觀經濟政策的連續性、穩定性，防止經濟由偏快轉爲過熱，避免出現大起大落。（北京人民網）
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