蛋殼鼓勵租客一次性繳納多個月甚至一年的租金，這樣蛋殼就可以快速累積大筆租金。同樣道理，蛋殼也鼓勵租客使用租金貸。如果選擇這種方式付租，租客可以享受租金優惠，所以租金貸成為了很多手頭不太寬裕的年輕租客的首選。
招股書披露，選擇租金貸的蛋殼租戶占比很高，2017-2019年前九個月的比例分別是：91.3%、75.8%、67.9%。2019年前九個月，蛋殼通過“租金貸”模式，獲得預付租金7.9億元，占總租金收入的80%。由此可見，租金貸為蛋殼貢獻了大頭的現金流。
在這種模式下，資金流動性對於蛋殼來說，成為平穩運營的關鍵。因為每個月全國40多萬間房源的月租，是不會遲到無法逾期的剛性支出。而流動性取決於租客入住帶來的租金收入，但新冠疫情“黑天鵝”打破了蛋殼謹慎維持的這一資金平衡。
“蛋殼的發展模式不可持續”
“今年疫情，一方面導致長租公寓的空房數量提高了，另一方面，今年以來，全國各地很多城市租金出現普降。入住率下降，租金下滑，雙重打擊，蛋殼就扛不住了。”廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉分析。
李宇嘉對南都周刊記者表示：“長租公寓的這種模式要維持下去，蛋殼必須保證收回來的房源，都能及時租出去，出租率至少達到90%，但如果出租率一旦下降，整個前期費用投入開始攤銷，現金流就會變得非常緊張。”
截至3月31日，蛋殼運營公寓總數約為42萬間，出租率為75.6%。而在2019年三季度，蛋殼的出租率為87%。 |
