●自2012年中國證監會推出資管新政以來，資管業大幅發展，但快速發展導致的失衡風險令行業亟待監管體系化。各家監管機構已然推出的措施需要統一整理，已經成為各方的一項共識。
●當前資管監管的重點思路應當是：打擊缺乏技術含量、單純憑牌照出借通道、坐地生財的偽經營模式，防範對貨幣宏觀流動帶來風險的過度加杠杆行為，限制通過不必要的多層包裝來為非商業目的服務的複雜交易安排。堵不如疏，不宜簡單通過金牌禁令予以規範。
●整體性的資管業法律制度安排的完善，還需要等待信托法、證券法、基金法等上位法的修訂協調，而無法在短期內通過監管機構來完成。
據多家媒體報道，自2016年底起，主持金融安全大局的中國人民銀行已經在國務院支持下，協調國務院法制辦、三大監督管理委員會、外匯管理局，牽頭主持了《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》，春節前已經向“三會”做過征詢。統一性資管規範出台箭在弦上。
資管統一新規的必要性
自2012年中國證監會推出資管新政以來，資管業大幅發展。2012年底資管業總規模不過是27萬億元。到了2016年底，若算入通道類業務的重複計算的話，資管行業總量已超過100萬億元。其中證券期貨經營機構的業務規模最大，有52萬億元；保險公司雖然最近在股市幾個案例中表現凶猛，但資管規模尚只有1.7萬億元；信托資管為18萬億元；銀行理財產品則有30萬億元。據波士頓咨詢公司（BCG）估計，到2020年，資管規模將超過170萬億元。
各家金融機構的資管業務并非并行不悖地各自發展，而是陷入了交叉和混戰局面。證券公司、公募基金管理公司及其子公司、私募基金管理機構、期貨公司、銀行、保險公司、信托公司乃至互聯網企業均加入了角逐。其中不少資管產品在資產端并未經過審慎的盡職調查和篩選，在資金端則認錢不認人，不考慮投資者在風險承擔方面的適格性。甚至在產品設計上互相嵌套，有將近一半規模的產品是用一個資管產品去投資另一個資管產品。在此過程中，融資杠杆不斷放大，透明度不斷降低，債權和債務資金流的期限錯配問題加劇。利用監管分割的背景鑽空子的套利橫行，亂象頻出，影子銀行規模劇增，金融系統性風險加劇。 |
