釋放新需求
需求厚積薄發
去年首季，我們認為美國樓市正在累積巨大的需求，今年更多的證據顯示美國房地產市場需求已經開始逐漸釋放。
首先，美國勞動力市場穩定向好發展，提振購房需求。自2010年以來，美國勞動力市場失業率持續下降，2017年9月為4.2%，已降至次債危機前的最低水平。失業率穩定下降的同時，勞動參與率出現了上升的趨勢。自2015年9月現低點62.4%之後，勞動參與率一直保持穩中向好的勢頭，近期穩定在63%左右（圖9）。失業率和勞動參與率的指標共同向好發展，顯示出美國勞動力市場還處於強勁上升通道中。隨著就業市場改善，工資水平也逐步上升。2015年起，美國的名義時薪的同比增速出現明顯的上升趨勢，由原來2%左右的增速水平，上漲至2017年年初的2.8%（圖10）。雖然近幾個月增速有所回落，但仍然保持在2.5%左右（9月部分因為飓風原因為2.9%）。工資的環比增速也已經連續31個月保持正增長。名義工資的上漲推升了居民（特別是房屋初次購買者）的購買力，為房地產市場需求端注入新動能。
|
